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新浪财经发现，上述三家公司业绩持续增长，盈利能力水平良好。2018年半年报显示，主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，福尔达、福宇龙、福泰隆净利润分别为5922万元、2072.36万元、186.39万元。其中福尔达居14家参股公司净利润的首位，三家公司合计净利润为8180.75万元，占本期归母净利润的33%。

4839 睿锦（北京）投资管理有限公司4840 清创华能（厦门）投资管理有限公司4841 上海国民投资管理有限公司4842 成都绎达成长投资管理有限公司4843 南京金光紫金创业投资管理有限公司4844 芜湖启晨投资管理有限责任公司4845 南通海盈投资管理有限公司

3629 太仓博纳世资产管理有限公司3630 北京中方信富投资管理咨询有限公司3631 四川天睿博裕股权投资基金管理有限公司3632 杭州弘则投资有限公司3633 新华创新资本投资有限公司3634 新华创新（宁波）投资管理有限公司3635 上海博纳世资产管理有限公司

图表： 动力电池龙头企业电池相关业务营业利润对比资料来源：万得资讯，Bloomberg，Factset，中金公司研究部 ；注1：CATL为经营活动净收益，即未考虑投资收益、其它收益等；注：FY2020年（即2Q19）后因为口径变化，松下不再单独披露电池业务营业利润情况

5030 铭珈资本管理（深圳）有限公司5031 北京淳信奋进投资管理中心（有限合伙）5032 青岛华行致远投资管理有限公司5033 浙江披祥资产管理有限公司5034 浙江海龟资产管理有限公司5035 宁夏正方投资基金管理有限公司5036 北京鲸象资产管理有限责任公司

我们相应地维持由贴现现金流分析（DCF）推算的5.80港元H股目标价（见图表1-2），这对应14.1倍2019年市盈率和79.0%上升空间。与大部份港股环保企业不同，公司采用中国会计准则，不会确认BOT/BT 建筑收益。公司市盈率因此看起来高于港股同业。我们相信市场将渐渐了解这项差异。重申“买入”评级。