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中国证券报□本报记者张利静上周三大股指期货震荡走升，文华财经统计数据显示，沪深300股指期货、上证50股指期货及中证500股指期货主力合约上周累计上涨3.2%、3.84%、1.63%。分析人士指出，一季度经济数据利好频传，为期指市场带来支撑，短期需要警惕市场出现调整修复行情。中长期看，基本面好转大概率在三季度被证实，中长期期指反弹行情仍可期待。

注：1、行业数据来自统计局、广电总局等官方渠道；2、打掉有二个阶段，打掉增长、打掉存量，先抢增量、再抢存量，携程的增长不及行业增速就算被打残（今年上半年有公关事件影响，不代表长期也会这样）；3、变现业务的数据不代表整体数据，如果餐饮外卖仍然是成本中心，出不了利润，则需要打折扣；

即使未来资金利率不再下行，而是出现10-15bp的上行（但资金面保持平稳），那么10Y国开的下降空间也在20bp以上，既逐步向此前4.35%的关键支撑位迈进。另一个视角则是参考基准利率属性更强的DR007，目前来看DR007与政策利率（公开市场7天逆回购）的利差已经收窄到2016年9月的水平。进一步压缩将回到货币中性之前的状态。按照DR007绝对值的变化，则是回落到2017年3月前的状态，而这一时期10Y国开的均值在4.1-4.2%附近，考虑可能的波动因素后，下行空间约有30bp。

面对乌克兰方面的战略威慑，俄罗斯近日也向克里米亚紧急部署了苏-30等重型战机，还出动S-400防空导弹系统参与防空演习。在此情形下，美国等政治因素，会点燃俄乌两军直接军事冲突的导火索吗？俄罗斯问题专家吴大辉俄罗斯问题专家吴大辉：12月18日、19日，美国乌克兰问题特别代表沃尔科访问基辅，跟乌克兰政府达成了几点共识。第一点，希望在所有非乌克兰政府控制区域全面派驻维和人员，即以欧安组织观察团为核心的维和部队。这一点也是俄罗斯方面以前答应的，但现在俄罗斯坚决不答应。第二点，希望俄罗斯方面减少在乌俄边界部署的部队数量和武器装备数量，希望俄罗斯撤军。第三点，沃尔科希望波罗申科总统在30天战时状态这个命令到期后不要延长。从这几点来看，我认为美国方面并不希望乌俄大打出手，它向乌克兰方面提供一些军事援助，包括这一次也提到明年1月份沃尔科还要访问基辅，来谈1.25亿美元美国援助的使用问题。本来特朗普不愿意向这类反俄国家再掏钱来支持它们的反俄行动，但是这一笔钱在国防预算当中已经做出来了，要执行这一笔预算的计划。这笔钱如何使用？沃尔科还谈到一点，美国不寄希望于北约能够以整体组织的形式，向乌克兰提供大规模、致命性的武器援助，但希望北约各个成员国可以向乌克兰尽可能多地提供武器援助。（央视网编辑 方正）

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